2025. — Т 12. — №s3 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://resources.today/08faor325.html

This article metadata is also available in English

DOI: 10.15862/08FAOR325 (https://doi.org/10.15862/08FAOR325)

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 488.7 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Ромашкин, Д. М. Формирование эффективной дивидендной политики публичных компаний в условиях макроэкономической неопределённости / Д. М. Ромашкин // Отходы и ресурсы. — 2025. — Т 12. — №s3. — URL: https://resources.today/PDF/08FAOR325.pdf. — DOI: 10.15862/08FAOR325. (дата обращения: 06.10.2026).

Формирование эффективной дивидендной политики публичных компаний в условиях макроэкономической неопределённости

Ромашкин Даниил Михайлович
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: dan2242458@mail.ru

Аннотация. Распределение чистой прибыли между акционерами и реинвестированием остаётся одним из наиболее дискуссионных вопросов теории и практики корпоративного управления, приобретающим повышенную научно-практическую значимость в периоды нестабильности внешней среды. Предпринятое исследование сфокусировано на изучении закономерностей, определяющих корректировку дивидендных стратегий российских публичных компаний на протяжении 2022–2026 годов, когда национальная экономика подвергается комплексному влиянию ограничительных мер со стороны зарубежных юрисдикций, продолжительного цикла ужесточения процентных ставок и фискальных нововведений. Сопоставлены фундаментальные концепции обоснования дивидендных решений, разработанные зарубежными и отечественными научными школами, с эмпирическими наблюдениями за поведением крупнейших российских эмитентов в условиях множественных макрошоков. Прослежена эволюция объёма и структуры дивидендных потоков, раскрыта роль монетарного, санкционного, фискального и регуляторного каналов воздействия на решения менеджмента о распределении прибыли. Полученные результаты фиксируют устойчивый сдвиг корпоративных практик от парадигмы максимального вознаграждения акционеров к модели сохранения запаса финансовой прочности. Авторский вклад заключается в разработке многофакторной классификации детерминант дивидендных решений и в обосновании закономерности снижения коэффициента дивидендных выплат на российском рынке в условиях затяжного периода повышенных процентных ставок. Сформулированные выводы могут служить методической основой для менеджмента и наблюдательных советов публичных компаний при калибровке дивидендных стратегий, а также для участников фондового рынка при оценке устойчивости дивидендных программ эмитентов.

Ключевые слова: дивидендная политика; публичные компании; макроэкономическая неопределённость; ключевая ставка; дивидендная доходность; корпоративное управление; компании с государственным участием; налогообложение дивидендов; санкционное давление; фондовый рынок

Скачать